我们对新内容、娱乐业的转型特殊看好，比拟办事或硬件行业，内容范畴相对本钱较低、回报更年夜，好比动漫、网剧等，我们留意到更多的电视台以及一些电视范畴的名人或旗号性人物快速转向收集。看电视的眼球很年夜一部门转移至收集，响应的告白投放转移将很是快速凶悍，从而发生网创内容的良性轮回。
李开复：互联网创业三范畴存泡沫 看好智能硬件
互联网创业者们正在遭受新一轮洗牌。
“我感到此刻全部投资界忽然进进冬天，趋于谨严。这对创业者是个好新闻，对他们而言是个警钟。那些发明泡沫而非发明价值的创业者会缩减或分开，而一些范畴也即将面对考验。”立异工厂董事长兼CEO李开复在接收21世纪经济报道独家专访时坦言。
自2009年9月创建以来，“立异工厂”在6年内已培养200家新创企业，其治理资产范围达12亿美元。从职业司理人到天使投资人，李开复实现了富丽回身，他所投资的美图、知乎和豌豆荚均被业界奉为胜利典型。
立异工厂于11月初正式冲刺“新三板”。依据股转体系表露公然让渡阐明显示，在立异工厂的平台上，跨越一半的创业企业已获得下一轮融资或被并购。此中，跨越20家创业公司今朝的市场估值跨越1亿美元，累计吸引风险投资近50亿元。
“互联网 ”的泡沫安在
《21世纪》：你对今朝国内的民众创业、万众立异的高潮怎么懂得?
李开复：民众创业应分为两种，一种是普及性，好比办事业、淘宝店、摆地摊网摊、Uber、滴滴，这些行动合适世界潮水。以前那些拥有几十万员工的至公司会慢慢碎片化，越来越多小公司甚至个别户出现，我信任五年今后的全球经济会有更多的小公司。是以，从一个至公司打工者文化走向个别户和创业者文化是必定的途径，并且95%以上的创业都是这种类型。
另一种是可以或许发明宏大经济价值的创业，凡是被称为精英创业。这些创业者具有宏不雅格式感，发生宏大经济价值，产物的突起并非依照人数或者小时盘算，而是以相对少数人发生指数成长的公司。
这两种创业的模式和目标完整分歧，前者重要饰演民众教导的脚色，是共享经济趋向带来的变更，而此中5%能带来宏大经济价值的公司能发生下一个 百度 、 腾讯 。后者必需对其更有力的供给针对性辅助，作为立异工厂，我们自己就是饰演孵化“独角兽”公司(估值到达10亿美元以上的草创企业)的脚色，重要针对精英创业。
《21世纪》：你若何对待互联网创业高潮的泡沫题目?
李开复：这可以从几方面来看，中国的互联网经济、互联网 计谋是否具有可连续经济价值，是否存在泡沫?我感到是没有泡沫的。从曩昔六年，我们可以看到不到100万的智妙手机用户今朝已增至6亿，还在持续成长。手机已经实现付出，微信、地摊网图、O2O已经转变我们工作生涯习惯，推翻传统习惯进进随时互联互接的时期。这此中仍有宏大的经济价值未被发掘，机遇是宏大的。
至于一些公司的估值是否存在泡沫，确定是有的。我感到比拟年夜的几个泡沫，起首，年夜部门在国内上市的所谓互联网概念股，存在相当的泡沫可能性。由于年夜部门最优质的互联网公司都是朝着海外上市的路线目的，从第一轮融资开端直至终极上市，都是基于境外架构VIE，重要目的是美国市场。今朝互联网 的概念很热，但国内的股平易近买不到这类公司，导致过火过激炒高国内互联网概念股。这是一个危险性较年夜的投资。固然有人以为必定水平这些泡沫已经完整幻灭了，但我以为并未完整表现。
同时，良多传统企业测验考试一些互联网 转型，从而做出一些收购、投资后，股价涨了两三倍。这也是让人很是担忧的，这些传统企业试图互联网转型会艰苦重重。好比，美国、日本的例子表白，新经济突起的凡是是一些具有互联网思维的公司。整体来说，一个胜利的传统公司有其自身的基因文化，这是很难转变的，并且曩昔的胜利可能会成为一种累赘。这就是立异者的逆境。传统企业的转型并非不成能胜利，但必需有背城借一、壮士断腕的决心，才干将其主营营业转向互联网。并且一些传统公司试图互联网 转型的念头可能在于将股价炒高，并非发生协同效应，带来用户价值。
此外，一些未上市的公司，泡沫较年夜的是一些连续烧钱而未能发生可连续的用户价值，而是重要依附补助的方法来获取用户，而这些用户未必能沉淀成为公司忠诚的持久用户。这些公司的办事是否具有真实的竞争上风，产物是否足够优质，从而让用户发生虔诚度。若两者都无，这就是一个可替换的产物，纯洁是价钱上风，烧钱可以烧出宏大的量，一旦结束烧钱，量就不见了，这些是今朝倒闭最快，有显明泡沫的。
看好四年夜范畴远景
《21世纪》：作为投资人，今朝你以为哪些具体范畴的潜伏价值宏大?
李开复：我感到此刻全部投资界忽然进进冬天，趋于谨严，这对创业者是个好新闻，对他们而言是个警钟。那些发明泡沫而非发明价值的创业者会压缩或分开，而一些范畴也即将面对考验。
我比拟看好的是共享经济，仍是一个很是主要的理念和标的目的，我们更爱好那些真的有可连续价值，很难被剽窃的公司，好比我们投资的多彩世家、新客多，经由过程线上线下互动，充足应用闲置资本，发生必定的行业壁垒。将来的共享经济或者O2O，开创团队对线下的行业是否有深度的介入和懂得，别人很难剽窃，是否能发生真实的用户价值。
第二个范畴就是智能硬件及将来物联网的成长，毫无疑问中国事世界硬件的出产工场，从软件时期步进硬件时期，全世界都是寻找各类模式，重要在于创业者可否将软件时期的上风部门迁徙至硬件时期，好比经由过程硬件后台懂得用户，并以电子商务、告白、订阅等方法发生盈利。对于那些烧钱、不保存用户的公司我们抱着相当猜忌的立场，比拟之下，我们更爱好那些自己就能给用户带来价值，让客户爱好的产物。中国应用制作、本钱以及市场的上风，智能硬件走向国际的可能性很是年夜。
机械人、年夜数据也有良多机遇，这些范畴今朝硅谷仍处于领先地摊网位，是以立异工厂作为国内独一的VC在硅谷设立分队，以便更早的懂得本地摊网最领先早期创业者的设法思绪，打造中美桥梁，进步国内创业者的程度。
此外，我们对新内容、娱乐业的转型特殊看好，比拟办事或者硬件行业，内容范畴是一个相对本钱较低、回报更年夜，好比动漫、网剧等，我们留意到更多的电视台以及一些电视范畴的名人或者旗号性人物快速转向收集。看电视的眼球很年夜一部门转移至收集，响应的告白投放转移将很是快速凶悍，从而发生网创内容的良性轮回。
《21世纪》：你是若何筛选所投公司的创业团队?胜利的要害身分有哪些?
李开复：创业团队必需有个领头人物，这小我必需有魅力来凝集全部团队，创业是很辛劳的工作，面对各类挑衅，他要让团队愿意持续追随他，并且他必需具备很强的抗压才能、进修才能。别的，创业者可以或许真正深刻介入全部履行的进程，并非只是空言无补，而是真正本身做过工作，操盘过，而并非感到本身是老迈，雇一帮人来干事，本身是批示。我们以为履行才能、介入很是主要，由于只有介入，他才干对行业真实懂得。我们盼望他对创业的范畴懂的比我们更多，而那些盼望某个VC的合股人来领导若何创业，这一类往往还不敷强盛。
除履行才能外，创业者须具备很强的专注才能，由于良多聪慧人点子良多，但创业阶段资本有限，必需专注。
《21世纪》：立异工厂“投资 孵化”的模式具体若何履行?
李开复：我们供给给创业者各类办事，补充他们的短板，好比市场、公关、财政、法务等，当然不是帮他干事情，而是快速教会他干事情。此中还有很主要的一个环节是若何获得下一轮融资，这包含产物针对什么市场，若何推广，若何获得用户，什么时光合适获得盈利。这此中每个时光点我们都是和创业者一步一个脚印一路走过的。
好比，我们9个月前判定市场的融资情况很是好，所以无论团队是否急需钱，都应尽快往融资下一轮。并让这些财产高低游的企业互订交流，让那些很会做流量的学会若何营收。
今朝，立异工厂有20人的投资团队负责寻找项目，并有约30人的投后团队来辅助这些团队。
《21世纪》：今朝立异工厂共投资了200多个项目，已经退出的有十几个，因为国内前期暂停IPO，是否会影响这些项目标退出?
李开复：我感到没什么太年夜影响，有一些公司朝着国外市场的仍是持续走，有一些想要撤回来还会持续撤，撤回来和上市还有一段间隔。良多盼望在国内挂牌的，往往是先走新三板，然后追求转板的机遇。只有一家企业真正在这个时光窗口被阻挡。
投资周期均匀七年
《21世纪》：你提到在9个月前就判定本钱市场即将进进冷冬，是若何做出这种判定的?
李开复：当你看到一个泡沫的时辰，你知道它会幻灭。但很难猜测何时幻灭，往往会有一个事务成为压逝世骆驼的最后一根稻草。从往年秋天开端，股市过热的一年摆布的时光窗口，我们很好地摊网把握了。在9个月摆布时光，我们帮投资的这些公司融到了接近7亿美元的资金。
《21世纪》：你们基金的投资周期年夜约多久?今朝融资真个市场情形若何?
李开复：我们的均匀退出周期在7年摆布，做早期投资必定要有耐烦，一旦有退出压力，可能会请求创业者做一些他不想做的工作。创业者须要空间，好比小米、美团都对外公布他们不焦急上市，假如作为一个基金请求四年退出，那就给所投的公司添乱带来麻烦。我们的基金都是相对持久持有的，甚大公开说我们不在乎短期的贸易好处。我们的幻想是把创业者放在第一位，信任以如许的立场来干事，持久的回报会最高。
此刻所有的本钱市场环节，都被冷冬所波及。我们本身的融资状况一向很是好，手上有年夜笔的美元，今朝治理的资金年夜约为12亿美元。
今朝早期投资有几个不错的机遇。一些我们曩昔以为不错的项目以前太贵，此刻有机遇可以进进，并且这些早期公司的期看值有所降落，新创项目标要价加倍公道，如许有更多筛选的空间。
义务编纂：易承双
